??近日，有鋼鐵生產(chǎn)加工企業(yè)欣喜地發(fā)現(xiàn)，自己在簽訂現(xiàn)貨訂單時(shí)，還能購(gòu)買一份價(jià)格“保險(xiǎn)”。
??這份價(jià)格“保險(xiǎn)”，其實(shí)就是期權(quán)。日前，上海期貨交易所與寶武集團(tuán)及其子公司歐冶云商開展合作，啟動(dòng)“期貨穩(wěn)價(jià)訂單”試點(diǎn)業(yè)務(wù)，為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)保駕護(hù)航。
??在此次試點(diǎn)中，鋼鐵生產(chǎn)加工企業(yè)在寶武集團(tuán)下屬的鋼材現(xiàn)貨貿(mào)易平臺(tái)——上海鋼鐵交易中心簽訂產(chǎn)能預(yù)售訂單的同時(shí)，根據(jù)其自身的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，可以通過(guò)該平臺(tái)的電子系統(tǒng)，向期貨公司風(fēng)險(xiǎn)子公司購(gòu)買符合自身風(fēng)險(xiǎn)管理需求的場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品，形成“現(xiàn)貨訂單+場(chǎng)外期權(quán)”的組合。
??這一組合可以管理現(xiàn)貨訂單的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，上游企業(yè)可通過(guò)場(chǎng)外期權(quán)交易鎖定最低銷售價(jià)，實(shí)現(xiàn)銷售價(jià)“遇漲則漲、遇跌不跌”，下游企業(yè)則可鎖定最高采購(gòu)價(jià)，實(shí)現(xiàn)采購(gòu)價(jià)“遇漲不漲、遇跌則跌”，實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)價(jià)”效果。
??平臺(tái)為下游生產(chǎn)加工企業(yè)設(shè)計(jì)了三種看跌期權(quán)產(chǎn)品，企業(yè)可以根據(jù)預(yù)算和需要，自主購(gòu)買。上游企業(yè)只需購(gòu)入相應(yīng)看漲期權(quán)的產(chǎn)品即可。
??以下游企業(yè)購(gòu)買其中的普通期權(quán)產(chǎn)品為例，企業(yè)在平臺(tái)以6000元/噸的價(jià)格訂購(gòu)了一批下月交貨的熱卷，同時(shí)向期貨公司風(fēng)險(xiǎn)子公司買入普通期權(quán)，為這一批原料進(jìn)行價(jià)格下跌的保護(hù)，起賠價(jià)為6000元/噸。若1個(gè)月后，熱卷期貨下跌超過(guò)6000元/噸，如5800元/噸，則企業(yè)將從期權(quán)對(duì)手方處獲得6000-5800=200元/噸的跌價(jià)補(bǔ)償。若1個(gè)月后，熱卷期貨價(jià)格在6000元/噸以上，則期權(quán)不產(chǎn)生跌價(jià)補(bǔ)償。
??在試點(diǎn)初期，上期所對(duì)企業(yè)購(gòu)買的期權(quán)費(fèi)用將進(jìn)行一定比例的支持，鼓勵(lì)引導(dǎo)企業(yè)利用衍生品工具實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)價(jià)”。
責(zé)任編輯：楊博 沈彤
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